來源：野火財經

今年股價大漲，小米集團趁熱打鐵，拋出巨額融資計劃，短期對股價形成打壓。

12月2日早間，小米集團停牌。午間，小米集團公布發債及配股融資方案，預計籌資總額約40億美元（約260億元人民幣）其中配股融資31億美元，配股價為每股23.7港元，較前一交易日收盤價折讓約9.4%。

2日下午1時小米集團復牌，股價一度跳水跌超10%，后跌幅收窄，截至當日收盤，股價24.3港元，半天小米集團下跌7.07%，交易量顯著放大，顯示較多投資者拋售了。

小米收市總市值5866億港元（約4963億元人民幣），較12月1日收盤蒸發總額超446億港元（約337億元人民幣）。不過，今年初至2日收市，小米集團漲幅仍超過125%，在港股科技大盤股中依舊處于領先。

很多人在問，小米真的缺錢嗎？2018年7月，小米集團在港交所IPO，首發累計融資360億元。而且小米集團持續盈利，2018年-2019年分別實現凈利潤136億元、100億元。更為關鍵的是，小米集團早就實現經營活動凈現金流，2020年前三季度為83.5億元。

根據公司2020年三季度財報，截至9月末，小米集團有現金以及現金等價為303億元，同時還有短期投資大約256億元，即便不考慮可交易性金融資產大約220億元，前兩項總金額也有大約560億元。

因此可以認為小米是不缺錢的，為何在上市兩年后又再次圈錢？小米集團表示，此次交易所集得資金，主要用于增加營運資金以擴大業務、投資以增加主要市場市場份額、戰略生態系統投資，以及一般公司用途。

上述說法過于官方，實際上市場對此理解就是，小米集團要趁著今年股價大漲的好勢頭，盡量圈更多現金到賬上，以便和強勁的對手拼市場。當公司股價維持在高位時，融資顯然是劃算的，只用小部分股權換來大量現金。難道讓小米在在股價破發時乃至腰斬時再融資嗎？除非面臨生死存亡，才會流血融資，否則沒有公司會這么操作。

中金此前上調小米目標價到34港元，瑞信、交銀、高盛等機構提高股價評級。因為突然拋出數百億融資計劃，投行對小米評級也出現分歧。

華為11月出售榮耀后，花旗發布研報指出，榮耀與小米市場及銷售渠道等有很大程度重疊，在內地競爭激烈。花旗認為榮耀交易或會為小米帶來下行風險，給予其“沽售”評級，目標價19.3港元。

11月底，美銀證券曾將小米目標股價從26港元調高至30港元，稱小米未來有望進一步占領華為市場份額。但還是美銀證券，12月2日迅速發布投資研究報告，將小米股票評級從“買入”降至“中性”，將目標股價從30港元調低至26.4港元。

而股民可不買賬了。在2日下午恢復交易后，小米集團股價一度大跌10%，雖然收市有所收窄，最終還是大跌7%。總交易額達到376億，換手率超過8%，顯示出交易非常活躍。