來源：搜狐科技?

截至本周四開盤，美股市場再度觸及熔斷，短短一周時間內(nèi)，美股市場出現(xiàn)了兩次熔斷的現(xiàn)象，股票市場再度創(chuàng)出本輪調(diào)整行情的新低位置。實際上，從今年最高點調(diào)整以來，美股市場累計最大跌幅已經(jīng)超過了20%，美股市場已陷入技術(shù)性熊市局面之中。

從牛市轉(zhuǎn)為技術(shù)性熊市，美股市場僅僅用了一個月的時間。但是，在此之前，美股市場卻走出了長達(dá)超過10年時間的大牛市。面對如此劇烈的市場波動行情，疫情擴散因素卻成為了美股暴跌的導(dǎo)火索，且就截至目前，海外疫情仍有持續(xù)擴散的跡象，2020年全球金融市場的表現(xiàn)顯得并不平靜。

值得一提的是，從今年2月下旬以來，美股開啟了非理性暴跌的走勢。以美股道瓊斯指數(shù)為例，從今年2月24日以來，算上本周四，就出現(xiàn)了五次單日跌幅超過千點的走勢。其中，3月9日美股市場還出現(xiàn)了單日跌幅超過7%，下跌空間高達(dá)2000點的走勢，這在美股市場的歷史上也是非常罕見的。就在那一天，美股市場也上演了史上第二次的熔斷，前一次觸及熔斷還是23年前。似乎誰也想象不到，時隔不到一周的時間，美股市場卻再度觸及熔斷，這也是史上第三次觸及熔斷。

前一輪的金融海嘯，將美股市場打入了谷底。但是，隨之而至的，卻是一輪長牛行情的開啟。從2009年3月至今，美股道瓊斯指數(shù)從6469.95點一直飆升至最高29568.57點，指數(shù)累計漲幅超過3倍。至于納斯達(dá)克指數(shù)，更是從十一年前不到1500點的水平，大幅飆升至最高的9838.37點，十年間累計漲幅更是驚人。

美股十年牛市行情，有多方面因素的積極推動，例如長期的低利率市場環(huán)境、上市公司積極開展股份回購措施以及減稅降費釋放市場紅利等。但是，作為機構(gòu)投資者占比很高的市場，市場的話語權(quán)卻掌握在機構(gòu)投資者的身上。從機構(gòu)抱團取暖到機構(gòu)集中拋售，機構(gòu)投資者長期較高的比重本身也是一把雙刃劍，如今市場正深刻感受到機構(gòu)投資者集中拋售的壓力。

疫情擴散，引發(fā)了全球股票市場的恐慌拋售。作為全球最大的資本市場，美股市場也正感受到疫情擴散的沖擊壓力。但是，經(jīng)歷了長達(dá)十年大牛市的行情，疫情擴散只是股市暴跌的導(dǎo)火索，卻未必是股市暴跌的根本原因。在美股暴跌，且實現(xiàn)由牛轉(zhuǎn)熊的背后，還是離不開美股市場高估值壓力以及獲利盤壓力集中釋放的問題。試想一下，積累了十年時間的巨大獲利盤，如今卻呈現(xiàn)出集中釋放的壓力，對市場投資人氣的沖擊確實非常明顯。

從歷史高點調(diào)整至今，美股市場已經(jīng)出現(xiàn)了20%以上的累計跌幅，基本上陷入技術(shù)性熊市的狀態(tài)。不過，針對美股十年牛市是否已經(jīng)終結(jié)的結(jié)論，仍然有待觀察。

在過去十年時間內(nèi)，美股市場“熊市論”的討論非常激烈，但幾乎每一次都可以轉(zhuǎn)危為安。在十年時間內(nèi)，曾有多次觸及到美股市場的牛市底線，甚至陷入技術(shù)性熊市局面之中，但當(dāng)市場認(rèn)為美股已經(jīng)陷入熊市之際，市場卻在不經(jīng)意間震蕩回升，重返牛市行情之中。

其中，最具代表性的，一個是2015年下半年的美股市場走勢，另一個則是2018年四季度的美股市場走勢。以2018年四季度為例，當(dāng)年10月份美股市場觸及26951高點，但隨后出現(xiàn)了快速下跌的走勢，最低觸及到21712.53點，累計最大跌幅接近20%，市場非常接近技術(shù)性熊市。但是，在市場恐慌情緒得到快速釋放之后，美股市場卻重拾升勢，并延續(xù)著原有的長期上漲趨勢運行。

這一次的美股大跌，與之前幾次調(diào)整略有不同。

其中，美股市場自歷史高點調(diào)整超過了20%的空間，2018年四季度的累計最大跌幅仍未達(dá)到20%，如今美股市場已基本上確立技術(shù)性熊市行情，但真正意義上的熊市行情仍然有待確認(rèn)。

再者，疫情擴散成為美股暴跌導(dǎo)火索，但不可否認(rèn)的是，疫情持續(xù)擴散對本土經(jīng)濟及金融市場的沖擊影響正逐漸升溫，并不像市場預(yù)期那樣樂觀，且疫情的沖擊影響仍可能會延續(xù)一段時間。

此外，無論是疫情擴散還是美股暴跌，都具有一定的全球沖擊影響。更深層次的影響，則可能會影響到全球化的進(jìn)程以及全球供應(yīng)鏈運作等問題，這些問題不能夠得到實質(zhì)性的解決，對股票市場的中期沖擊影響還是不可小覷。

如今，美股市場已經(jīng)陷入技術(shù)性熊市，若短期內(nèi)不出現(xiàn)反抽走勢，那么美股十年牛市行情也將會宣告終結(jié)，對全球股票市場的沖擊影響更為深遠(yuǎn)。