來源：搜狐科技

沉寂近兩年后，小米終于一掃頹勢，跑出自己的加速度。

自7月份股價重回上市發行價17元后不久，小米在資本市場便再次迎來了“高光時刻”，股價一度超越35港元，市值躋身千億美元俱樂部。與今年年初約11港元的股價相比，小米股價暴漲約兩倍。

股價“一路高歌”的背后，是其良好的業績表現。一方面，小米手機雙品牌戰略顯現成效，小米手機Q3全球出貨量上升至全球第三名，同比增長45.3%。另一方面，“手機XAIoT”戰略進展顯著，AIoT設備數Q3達到2.89億臺，同比增長35.8%。

一位中信證券分析師告訴搜狐科技：“決定本輪股價上漲的根本，還是小米自身業績，投資者看好小米未來的前景，就會買股票，推升股價。”

多家機構相繼發布研報，預測小米市場份額還將繼續擴張。中金發布研報預測小米2021年出貨量達2億部，年增長51.5%，排全球第三；摩根大通認為小米內地和海外市場份額將繼續增加。

與此同時，針對2020年較大的市場變化，小米也進行了一系列密集的人事架構調整、大額融資等操作，無疑是想要實現更大突破。能否在手機領域再次沖到如2015年時的巔峰狀態，后續的增長動力還會有多大，是小米在2021年的一大看點。

站穩高端，補齊業務短板

2019年年初，小米將Redmi品牌與小米品牌獨立，前者主打極致性價比，后者進軍高端市場。通過優化產品結構、拓展用戶群，小米迎來銷量“大滿貫”，不僅牢牢把控中低端市場，還在高端市場取得突破。

今年三季度，小米全球出貨量重返世界第三。這其中，在中國大陸地區定價在人民幣3,000元或以上及境外定價在300歐元或以上的智能手機全球銷量已超800萬臺。小米在中國大陸智能手機平均售價（ASP）同比增長14.7%。

第一手機界研究院院長孫燕飚表示，“小米10在高端機型中站穩腳跟，提前兩個半月發布的旗艦機小米11可能會幫助小米收獲更多市場份額?！贝饲?，小米9在2019年2月26日發布，小米10則在2020年2月13日發布，小米11則搶在今年12月28日發布。這其中關鍵原因，與業界目前最領先的驍龍888芯片不無關系——小米獲得了全球首發驍龍888的機會。

利用高效的技術應用落地能力，小米希望把小米11這一高端機型的領跑時間盡可能擴大。事實證明，小米這一步“快棋”收效顯著，小米11首銷5分鐘銷售額即突破15億元。

為了在高端市場站穩腳跟，近年來，小米不斷加大人才與技術研發的投入。目前，小米已經擁有接近10000人的工程師團隊，明年還將擴招5000名工程師，占目前員工總數的近40%，覆蓋影像、AI、屏幕顯示、隱私保護、充電、5G等重點領域。

在位于北京海淀區的小米科技園，8座寫字樓里分布了大大小小123間實驗室，其中手機實驗室就超過90間。在5G實驗室里，100多套5G基站可以仿真全球20多個主流運營商的商用網絡。換句話說，小米工程師可以在北京模擬德國沃達豐的網絡環境，這讓小米5G手機的全球研發效率大大提升。小米11搭載的驍龍888處理芯片的適配，2K超視網膜屏幕的調教，1億像素相機、超級夜景的攝影攝像功能、120w快充等技術的研發，都誕生在這些實驗室之中。

值得一提的是，小米目前在充電技術領域首創120W+50W+10W三重快充架構，成為全球首家量產120W秒充的企業。

AIoT迎來5G，驅動下一輪市值紅利

2020年8月，雷軍發布全員信宣布，下一個十年小米的核心戰略將升級為“手機?AIoT”，AIoT（人工智能物聯網）業務的戰略地位進一步提升，雷軍表示：“AIoT業務要成為小米商業模式的護城河。”

在當下手機紅利見頂、各大廠商紛紛發力AIoT業務的時代，小米得益于入局早、發力準，占據一定的先發優勢。早在2014年，小米就成立專門部門做IoT連接模組，后來又成立小米生態鏈部，孵化投資IoT領域的創新創業公司。據了解，目前小米投資孵化生態鏈企業超過300家，其中100多家專注于智能硬件和生活消費產品。

目前，小米AIoT已經支持2000余款設備，2020年第三季度，智能設備連接數超過2.89億臺，同比增長35.8%，智能硬件平臺米家App月活用戶4310萬，同比增長34.2%；擁有5臺及以上連接至小米AIoT平臺的設備的用戶數達560萬，同比增長59%。根據IDC三季度數據，在國內智能家居設備市場，小米占比16.3％，保持第一。

高速增長的用戶數、設備數，也讓AIoT業務成為雷軍口中的“商業模式護城河”指日可待。三季度，小米AIoT與生活消費產品收入達到181億元，同比增長16.1%。

2020年年終，小米還在人才和組織架構方面對AIoT相關業務部門進行了梳理和調整。11月20日，小米手機部成立可穿戴部，任命高原為可穿戴部總經理，向手機部總裁曾學忠匯報。12月18日，小米新成立三個互聯網一級部門，分別為軟件與體驗部、互聯網業務部、業務中臺部。變革之下，也讓用戶期待小米手機與AIoT設備之間更“智能”的互聯互通能力。

可以想見，5G時代的到來，對小米AIoT的業績支撐會帶來更大影響。未來設備將不受限于網速，萬物互聯不再是一個概念。雷軍表示，借助5G的助力，小米的AIoT戰略會插上翅膀，展開無限的可能。中信證券發布的研報稱：“預計AIoT將成下一輪科技紅利最主要驅動力，小米將大概率成為中國AIoT市場的重要玩家之一，獲得持續穩定的市場地位和增長潛力?！?/p>

智能制造，以效率提升競爭優勢

在制造端，小米靠投資和自研兩條腿，通過主投四大核心領域：先進制造、智能制造、工業機器人和無人工廠，保持公司穩定的產業鏈和極致的性價比。

這方面典型的案例是小米2020年在北京投產的“無人工廠”，在這里看不到傳統工廠早晚人潮涌動的場景，也無需擔心疫情給工廠帶來停工的風險。因為這座智能工廠可以實現全廠生產管理過程、機械加工過程和包裝儲運過程的自動化無人黑燈運行。同時，生產效率比目前業內最先進的手機制造工廠高出25%。規劃建設的二期工廠，效率提升還將達到驚人的100%。

此外，財報顯示，2020年前三季度，小米的研發費用大幅提升，同時，實現了海外市場的快速擴張，在50多個國家和地區進入銷量前五。而與此同時，小米運營費用率僅為9.4%，這在全球同業中都是極低的水平。

小米上市之前，雷軍曾公開表示，小米奉行的策略是極致性價比，是薄利多銷，未來，小米整體硬件業務的綜合稅后凈利潤率不超過5%，這一做法在當時引發業界對于小米業績增長空間的巨大質疑。

但產品力帶來的不斷增長的出貨量，以及小米的內容和互聯網業務支撐了小米穩固的營收能力，2020年第三季度，小米營收722億元，同比增長34.5%，調整后利潤達到41億元，同比增長18.9%。這份財報一經公布，小米股價隨即進入加速上升通道，2021年1月4日，小米股價突破35港元。

近年來，精細化管理和產業鏈融合帶來的低費用率，讓小米在與世界知名手機品牌的比拼中，始終保持極致性價比這一競爭優勢。截至2020年第三季度，小米產業投資基金已投資超過80家半導體和智能制造的公司，4家在科創板上市。這些技術儲備也讓小米在制造端的產業鏈穩定度和技術的領先性，始終保持在行業前沿水平。

“智能化”是近幾年制造業發展的主要趨勢，小米在制造端進行搶先布局，不僅可以提升自身的技術研發效率，還能賦能制造業的整體升級，帶來更多業績增長的想象空間。正如雷軍所言，小米的未來，是要做“制造的制造”。

千店同開，“現象級”動作發力線下

2021年開年，在一直較為薄弱的線下市場，小米也開始補短板，加速渠道下沉。前不久，小米中國區總裁盧偉冰曾表示，未來小米要加快縣級市場下沉，一年內小米之家要覆蓋全國每個縣城。“未來一年，讓每個縣城都有小米之家，讓每個米粉身邊都有小米之家?！?盧偉冰在2020年底的Redmi Note 9系列發布會上當眾立下一個Flag。

彼時，小米之家在縣級市場的覆蓋率不到30%，這意味著小米在線下有著很大的增長空間。一個多月后，盧偉冰兌現了他的承諾。2021年1月9日，小米之家1000家新門店同時開業。

此前為了對標蘋果門店，小米之家的坪效比一直是核心考評指標。這個指標對小米來說既是方向也是束縛，方向是小米之家始終有一個高標準，束縛是它拖慢了小米之家的開店速度，進而影響了小米整個線下渠道建設的進度。直到2020年12月，小米之家成都萬象城旗艦店的落成，小米之家才完成了1000家店的計劃。

應該說，小米3年開了1000家小米之家的速度并不慢，但問題是，他的競爭對手跑得太快。

事實上，以小米的業務模式和產品結構，大力發展線下的機會空間很大。首先，手機?AIoT產品結構，具有很強的場景屬性，全屋智能產品的加入能讓用戶在小米之家的體驗感參與感增強，手機和AIoT的爆款產品也能為彼此導流。其次，小米目前發力的高端旗艦機型，屏幕顯示、相機、音響等體驗性功能的感知是不能通過線上圖文來實現的，線下門店才能高效的促進用戶做出消費決策。線上銷售和線下體驗也能借此打通，互相導流。

2020年末，小米宣布配售10億股份及發行可轉債，預計共籌資近40億美元。充足的現金流也將為小米接下來加大研發力度、開拓線下渠道提供充足的“彈藥”。無論是品牌戰略的進化，還是補渠道短板、加碼技術研發，都可以看出小米極強的生命力，也正是這種一往無前的生命力促使小米抓住時機，拿下全球第三的寶座。

躋身千億美元市值俱樂部，銷量全球前三，高端手機熱銷，千店同開……這些業績讓2020年的小米得以重返榮光。站在極其重要的“新十年”，小米能否繼續穩住市值、持續擴大份額，以及如何應對AIOT領域越來越多的新入局者，是小米接下來重點思考的議題。