來源：券商中國

拜登上臺之后，今晚可能向東方射出第一顆子彈！

據(jù)路透社消息，拜登的行政命令定于周三美國東部標準時間下午4:45簽署，它將對四種關鍵產(chǎn)品的供應鏈進行100天審查，這四種產(chǎn)品分別是：半導體芯片、電動汽車大容量電池、稀土礦產(chǎn)和藥品。

拜登政府官員稱，全球半導體芯片短缺的問題迫使美國汽車制造商和其他制造商減產(chǎn)，并使白宮和國會議員感到震驚。拜登一直受到共和黨議員的壓力，要求其在國內制造下一代半導體芯片上進行投資，以采取更多措施，保護美國的供應鏈免受中國的侵害。

其實，早在去年4月份，關于供應鏈大撤離的消息就在網(wǎng)上刷屏。時任白宮國家經(jīng)濟委員會主任拉里·庫德洛（Larry Kudlow）提到，一種可能吸引美國企業(yè)從中國回流的政策是，將回流支出100%直接費用化（immediate expensing）。按照他的解釋，這樣就“等于我們?yōu)槊绹髽I(yè)從中國搬回美國的成本埋單”。

然而，隨著疫情的蔓延，美歐等國產(chǎn)能擱置，不得不依靠中國產(chǎn)能來滿足其國內需求，供應鏈撤離也因此被疫情淹沒。然而，隨著近期疫情好轉，關于供應鏈撤回美國本土的聲音再度響起。這次是來真的嗎？影響究竟有多大？

拜登要出手了??？

據(jù)路透社消息，美國總統(tǒng)拜登將于美東時間周三(24 日) 下午簽署行政命令，對半導體在內等關鍵產(chǎn)品的全球供應鏈進行審查，致力于解決近期困擾全球的晶片缺貨問題。

路透社引述美國政府官員稱，拜登將于周三下午4時45分簽署行政命令，要求對半導體芯片、電動車高容量電池、稀土及藥物4項關鍵產(chǎn)品供應鏈，展開為期100天的審查作業(yè)。

其中一位政府官員表示，政府試圖厘清美國企業(yè)是否在上述產(chǎn)業(yè)中過度依賴海外供應商，尤其是中國，并著重在限制部分材料進口，同時對國內工人進行培訓，以增加國內生產(chǎn)。

晶片缺貨問題近來持續(xù)延燒，共和黨議員不斷施加壓力，要求拜登增加國內晶片生產(chǎn)投資。眾議院外交委員會共和黨首席議員Michael McCaul日前表示，強烈敦促拜登政府優(yōu)先考慮保護自家的新興和關鍵技術免受中國控制。

福特汽車公司最近表示，缺乏芯片可能會使該公司第一季度的產(chǎn)量減少20％，而通用汽車則表示，它被迫削減美國、加拿大和墨西哥工廠的產(chǎn)量，并將重新評估其在美國的生產(chǎn)計劃。

據(jù)半導體行業(yè)協(xié)會稱，美國半導體公司占全球芯片銷售額的47％，但僅占產(chǎn)量的12％，因為他們將大部分制造業(yè)務外包給了海外。而在1990年，美國占全球半導體產(chǎn)量的37％。

在拜登的命令下，白宮將尋求使美國對特定產(chǎn)品（如來自中國的稀土礦產(chǎn)品）的供應鏈依賴性多樣化。

這位官員說，它將尋求在美國開發(fā)部分產(chǎn)品，并在無法在國內生產(chǎn)此類產(chǎn)品的情況下與亞洲和拉丁美洲的其他國家合作。

審查還將著眼于限制某些材料的進口，并培訓美國工人以提高國內產(chǎn)量。供應鏈行政命令將增加到拜登1月的誓言中，即利用美國政府（全球最大的商品和服務單一購買者）的購買力，來加強國內制造業(yè)并為新技術創(chuàng)造市場。

政府官員稱，行政命令并不針對中國或任一國家，而是意在更廣泛的供應多元化，但他們認為，在關鍵物資采購上過度仰賴中國在內等國家，仍是必須解決的主要風險。

供應鏈轉移開啟？影響幾何？

據(jù)消息稱，上述命令還將指導六大部門審查，以國防部增強國防工業(yè)基礎為藍本，它將側重于國防、公共衛(wèi)生、通信技術、運輸、能源和食品生產(chǎn)領域。一旦在關鍵產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)重大風險，美國政府積極推動供應鏈轉移，將供應商自中國等競爭對手國家，轉移至本土或其他盟國。

其實早在去年4月9日，時任白宮國家經(jīng)濟委員會主任拉里·庫德洛（Larry Kudlow）提到，一種可能吸引美國企業(yè)從中國回流的政策是，將回流支出100%直接費用化（immediate expensing）?！罢f到讓企業(yè)回流的政策，我們可以有很多種方法?！睅斓侣瀹斕鞂Ω？怂股虡I(yè)頻道表示，“可以將回流支出100%直接費用化。廠房、設備、知識產(chǎn)權結構、裝修等。換句話說，如果我們將所有相關支出100%直接費用化，實際上等于我們?yōu)槊绹髽I(yè)從中國搬回美國的成本埋單?！?/p>

幾乎在同一時間段，彭博社報道稱，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省推出了總額高達108萬億日元，其中約有22億美元集中于鼓勵提高日本本土的生產(chǎn)制造能力，并且試圖將具有制造生產(chǎn)能力的產(chǎn)業(yè)從中國遷出，回到本土或者遷至東南亞發(fā)展，這也是為了避免過于依賴中國的產(chǎn)品供應。

然而，隨著新冠疫情第二波和第三波逐步蔓延和發(fā)散，發(fā)達國家的大部分產(chǎn)能基本停滯，供應鏈轉移一事只好暫時擱置，這也導致2020年中國的出口數(shù)據(jù)超預期的好。然而，隨著疫苗接種的范圍的不斷擴大，發(fā)達國家面臨著經(jīng)濟重啟和復蘇的重任，在這種時候爭奪產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈資源是一個必然趨勢。因此，拜登鬧的這一出，應該是在意料之中。

那么，其影響有多大呢？此次電動汽車高容量電池屬于審查對象之一，也是近幾年來，美國在審查中首次觸及到的產(chǎn)品。從心理層面來講，國內在電動車動力電池這一塊基本走在世界前列，產(chǎn)能亦是如此。因此，市值高達8000億的寧德時代等電池巨頭，短期內可能會存在一定的市場壓力。從長期的發(fā)展趨勢來看，目前還難以預料。目前，我們在鋰電池和光伏應用這兩塊技術上有一定優(yōu)勢，但發(fā)達國家亦可能選擇新的技術路線，或者加快技術迭代，來改變市場競爭格局。具體而言，還要看最終的審查結果和美國的策略選擇。

從整體來看，去年一份UBS Evidence Lab企業(yè)家問卷調查顯示，出口導向型企業(yè)將部分產(chǎn)能遷出中國的意愿較強、且過去兩年有所上升。在中國、北亞和美國企業(yè)家問卷調查中，分別有60%、85%和76%的受訪企業(yè)表示已將部分產(chǎn)能遷出中國、或者計劃轉移。不過，外商投資并沒有出現(xiàn)大規(guī)模撤出中國的跡象。

但若供應鏈轉移真實發(fā)生，瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤曾撰文表示，在短期內，供應鏈持續(xù)轉移將直接對制造業(yè)投資產(chǎn)生負面影響，而對就業(yè)和其他投資的影響則相對有限。長期來看，科技供應鏈脫鉤則最令人擔憂。