來源：芯東西 | 心緣

昨晚AMD的兩大官宣喜報，讓吃瓜群眾忍不住又想高呼一句：

“AMD，Yes！”

近年來AMD一直是悶聲干大事的典型代表，這個長年穩居CPU和GPU兩條賽道老二的知名“農企”，被寄予了趕Intel超NVIDIA的厚望。

AMD也確實夠給力，基于Zen3架構的Ryzen系列處理器性能足以和英特爾最新處理器對打，Radeon系列也在GPU中端市場站穩腳跟，如今AMD又將目光瞄準一個新架構——FPGA。

FPGA，即現場可編程邏輯門陣列，一種擅長流式處理的半定制計算架構，比CPU、GPU能效更高、延遲更低。這次AMD宣布的第一個喜訊，就是以總價值350億美元的全股票交易收購全球FPGA鼻祖暨第一大FPGA廠商賽靈思。這一交易額比AMD市值（940.65億美元）的1/3還要多。

該交易預計于2021年底完成，合并后的公司將擁有1.3萬名工程師，每年的研發投入超過27億美元。

另一捷報是AMD公布新一季度財報，2020年第三季度營收創新高，凈利潤增幅達224%。在收購公布后的早盤交易中，AMD股價跌逾3.5%，賽靈思股價上漲8.76%。

▲AMD過去五日股價變化

▲賽靈思過去五日股價變化

一、今年下半年的第四個高額半導體并購案

這是今年下半年全球半導體領域官宣的第四個高額并購案。此前在7月，ADI公司宣布將以超過200億美元收購美信；9月，英偉達宣布將以400億美元收購英國芯片設計公司Arm；上周，SK海力士宣布將以90億美元收購英特爾NAND閃存業務。

據IC Insights報告數據，2020年1月至9月，全球半導體并購總價值飆升至631億美元，其中ADI和英偉達的兩筆交易約占2020年并購總額的97％，再加上10月這兩筆新交易，今年半導體并購總額已突破1071億美元。

按照協議，賽靈思股東可用一股賽靈思普通股換取約1.7股AMD普通股，對賽靈思估值為每股143美元，較其10月26日收盤價114.55美元溢價約24.8%。AMD股東將擁有合并后公司的74%左右股權，賽靈思股東擁有其余26%。

交易完成后，AMD CEO蘇姿豐繼續當合并公司的CEO，賽靈思總裁兼CEO Victor Peng換崗成AMD總裁，繼續負責賽靈思的業務和戰略增長計劃。 此外，至少有兩名賽靈思董事會成員將加入AMD董事會。

值得一提的是，Victor Peng曾是AMD高管，在加入賽靈思前，他擔任過AMD圖形產品組（GPG）硅工程應用的公司副總裁，負責AMD 圖形、主機游戲、CPU芯片組和消費者業務。至于收購后期望達成的目標，用蘇姿豐的話來說，“標志著我們將AMD打造成業界高性能計算領導者和全球最大、最重要技術公司。”

二、劍指數據中心，布局異構計算

從兩家公司此前的業務布局來看，這一交易是件雙贏的事。無論AMD還是賽靈思，都將數據中心視作重要增長領域。而“CPU+協處理器”的異構計算架構正成為數據中心的一個主流趨勢。

自2014年10月蘇姿豐接任AMD CEO以來，過去六年AMD股價漲了約28倍，CPU和GPU兩大賽道均發力迅猛。過去兩年間，AMD在PC和筆記本電腦的市場份額從10%增至20%，并拓展了10%的數據中心服務器市場。

▲AMD過去六年股價變化

賽靈思是FPGA技術領袖，占據全球超過一半的FPGA市場份額。近年賽靈思正進行業務轉型，不斷將其業務擴展至人工智能、數據中心、通信和自動駕駛等領域，推出一系列創新軟硬件產品來擴容FPGA生態。

雙方合并后，AMD的高性能處理器技術組合將更加多元化，結合GPU、FPGA、自適應SoC和深厚的軟件專業知識，加速在數據中心、邊緣計算及終端設備的擴張。

AMD稱，這筆交易預計將立即增加AMD的利潤率、每股收益和自由現金流，并實現行業領先的增長。如果不算蘋果和華為，并購后的公司將超過聯發科，成為全球第四大芯片設計公司。

從產品陣容來看，此次AMD收購賽靈思，像極了直接對標英特爾。早在2015年，英特爾宣布以167億美元收購當時全球第二大FPGA廠商Altera，這也是英特爾史上最大的一筆收購。

正因為如此，英特爾不僅是AMD在CPU領域相愛相殺多年的老對手，也是賽靈思在FPGA領域最大的競爭對手。AMD在GPU領域的主要對手NVIDIA也在上個月宣布擬收購英國芯片設計公司Arm，如果這一收購完成，NVIDIA也將成為CPU和GPU雙賽道的重量級玩家。

此番AMD決定收購賽靈思，很可能有受競爭對手壓力的影響。畢竟，通過收購一家成熟的半導體公司來獲得先進技術和新落地領域，要比自己從零起步容易的多。

三、 AMD Q3 凈利潤大漲 225%

在官宣收購賽靈思的同日，AMD還提前公布了2020年第三季度財報。

該季度營收和凈利潤均再創新高。根據財報，2020年第三季度AMD營收達28.01億美元，同比增長56%，環比增長45％。其凈利潤達3.9億美元，同比增長225%，環比增長148%；毛利潤12.3億美元，同比增長58％，環比增長45％。

其中，計算與圖形業務（CPU、GPU）收入為16.7億美元，約占總營收的60%，同比增長31％，環比增長22％，主要得益于銳龍處理器銷售增長。

企業、嵌入式和半定制業務收入11.3億美元，同比增長116％，環比增長101％，主要來自半定制產品（Xbox Series X/PS5處理器）、霄龍銷售的增長。其他業務虧損7600萬美元，未披露具體細節。